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資產規(guī)模突破26萬億元——

2017年末，信托業(yè)管理的信托資產規(guī)模突破26萬億元，與我國宏觀經濟保持了協同發(fā)展。在當前加強監(jiān)管的背景下，信托公司粗放經營、專業(yè)管理能力不強等問題亟需改變。信托公司在加強合規(guī)風險管控的基礎上，仍需積極建設全面風險管理體系

4月4日，中國信托業(yè)協會發(fā)布2017年信托業(yè)經營數據。各項數據指標表明，2017年信托業(yè)資產規(guī)模穩(wěn)步增長，經營業(yè)績進一步提升。未來，信托公司需進一步打造核心競爭力，走集約化、創(chuàng)新化道路，不斷完善公司治理結構，嚴守合規(guī)經營底線，加快推進業(yè)務轉型，回歸信托本源，更好服務實體經濟。

行業(yè)資管規(guī)模增速較快

數據顯示，截至2017年年末，全國68家信托公司管理的信托資產規(guī)模達26.25萬億元，同比增長29.81%。

2017年，信托行業(yè)經營業(yè)績進一步提升。信托全行業(yè)實現經營收入1190.69億元，較2016年增加6.67%，實現利潤總額824.11億元，較2016年增加6.78%。信托資產依舊保持了高收益的特征，2017年12月份清算信托項目2029個，截至2017年年末，年化綜合實際收益率為9.42%，較2016年年末的7.6%上升1.82個百分點。

另據數據顯示，截至2017年年末，信托行業(yè)風險項目有601個，比2016年年末增加56個，比2017年第三季度增加7個；風險項目規(guī)模為1314.34億元，較2016年年末的1175.39億元同比增長11.82%；全行業(yè)不良率水平為0.50%，較2016年年末的0.58%下降了0.08個百分點。

業(yè)內人士分析認為，盡管信托資產規(guī)模穩(wěn)步增長，經營業(yè)績不斷提升，全行業(yè)不良率水平持續(xù)下降，但風險項目個數和規(guī)模的同比上升態(tài)勢依然不容忽視。信托公司在加強合規(guī)風險管控的基礎上，仍需積極建設全面風險管理體系，提高防控風險的效率，豐富化解風險的手段，嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

調整資金投向助力去杠桿

實體經濟是信托業(yè)投資的主要方向。數據顯示，工商企業(yè)穩(wěn)居信托投向的榜首，其后依次是金融機構、基礎產業(yè)、證券投資和房地產。截至2017年年末，以上5大投向占比情況為：工商企業(yè)占比27.84%，金融機構占比18.76%，基礎產業(yè)占比14.49%，證券投資占比14.15%，房地產行業(yè)占比10.42%。與2016年年末相比，基礎產業(yè)超過證券投資升至第3位。

具體來看，工商企業(yè)是信托資金投向的第一大領域。2017年年末，其規(guī)模達6.10萬億元，較2016年年末的4.33萬億元同比增長40.78%。信托對工商企業(yè)的投資規(guī)模不斷提升，有力地支持了實體經濟的發(fā)展。

另外，受金融強監(jiān)管和去杠桿影響，信托資金投向金融機構和證券市場的勢頭明顯放緩。2017年年末，信托資金投向金融機構的規(guī)模達4.11萬億元，四季度占比較三季度下降了0.17個百分點；投向證券市場的規(guī)模為3.10萬億元，四季度占比較三季度下降0.18個百分點。

信托資金對房地產行業(yè)的投資一直受到各方關注。2017年年末，信托資金投向房地產行業(yè)的規(guī)模為2.28萬億元，較2016年年末的1.43萬億元同比增長59.69%，較2017年四季度的2.07萬億元環(huán)比增長10.50%。業(yè)內分析認為，近年來，監(jiān)管政策對房地產融資一直呈高壓態(tài)勢，可以預計未來流向房地產的信托資金增速將趨于平穩(wěn)。

除了以上投資方向，信托業(yè)投資方向正出現新的變化。戰(zhàn)略性新興產業(yè)、服務業(yè)以及現代制造業(yè)等正受到越來越多的關注。西南財經大學信托與理財研究所近日發(fā)布的報告認為，新能源、新材料、生命工程、信息技術和移動互聯網、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車、人工智能和高端裝備制造等的發(fā)展如火如荼，未來需要信托行業(yè)深耕此類產業(yè)，在做到服務實體經濟的同時實現信托業(yè)轉型發(fā)展。

規(guī)模競爭難以為繼

從數據可以看出，銀信合作作為信托業(yè)的特色業(yè)務之一，占據了較高比例。2017年末，銀信合作規(guī)模達到6.17萬億元，占比23.51%，遠高于1.25萬億元、占比4.77%的信政合作業(yè)務。用益信托4月2日發(fā)布的研報認為，隨著監(jiān)管力度進一步增強，未來通道類信托業(yè)務的規(guī)?？赡軙媾R較大幅度的減少。

2017年末，中信信托有限責任公司公開發(fā)布了《自律承諾函》，向監(jiān)管層作出承諾，在不發(fā)生系統(tǒng)性風險、堅持穩(wěn)中求進的總基調前提下，2018年公司的銀信通道業(yè)務規(guī)模只減不增。同時，將積極與存量銀信通道業(yè)務合作方溝通，爭取提前終止部分業(yè)務。

在轉型壓力之下，2017年，各信托公司紛紛探索推出多種與實體經濟需求和本源要求相適應的信托業(yè)務，如投貸聯動、資產證券化、產業(yè)基金、消費信托、慈善信托、綠色信托等，進一步提升主動管理能力。如平安信托家族信托品牌在近日全新升級，推出保險金信托、定制型家族信托、專享型家族信托、家族辦公室家族信托4大系列產品；萬向信托設立的水基金信托等。

毫無疑問，信托公司傳統(tǒng)依賴的規(guī)模競爭未來已難以為繼，走集約化、創(chuàng)新化的發(fā)展道路，才是信托公司實現可持續(xù)發(fā)展的理性選擇。新世紀評級發(fā)布的《2017年度中國信托行業(yè)信用研究報告》進一步分析認為，在行業(yè)整頓和主動業(yè)務轉型階段，未來大型信托公司競爭優(yōu)勢更為顯著，特色化經營的中小信托公司也有望脫穎而出。